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刺激!美联储鹰派降息25个基点 美元飙升黄金暴跌

阅读量: 4934 时间:2019-11-30 20:12:51

  

北京时间周四凌晨2点,美联储宣布按计划降息25个基点,将联邦基金利率下调至1.75%-2.00%,这是今年第二次降息。值得一提的是,降息25个基点的决定遭到了10名投票决策者中三人的反对,突显了美联储内部的分歧。美联储同时发布的位图还显示,政策制定者在是否采取进一步宽松措施上存在分歧。美联储位图显示,10名成员认为2019年不会进一步降息,只有7名成员认为会再次降息。此外,位图显示,预计2020年不会降息,2021年降息一次,2022年降息一次。

美联储政策声明指出,将继续关注美国经济形势,并采取适当行动维持美国经济扩张。就业增长稳定,失业率仍然很低。劳动力市场依然强劲,经济增长温和。家庭支出强劲,投资和出口疲软。

分析师指出,美联储隔夜降息无疑被市场解读为“鹰派降息”。美联储在利率政策上的分歧可能会提醒投资者,并使未来的利率形势更加不确定。市场反应无疑证实了这一点。隔夜利率决议发布后,美国股票和黄金短期暴跌。国际金价盘中暴跌近30美元,美元指数跃升至98.60。

值得一提的是,美联储做出决定后,美国总统特朗普也在社交媒体上再次批评美联储,称降息不够充分,“美联储又失败了”。特朗普还猛烈抨击鲍威尔,称他“懦弱、不讲道理、目光远大”

☆美联储决议审查:美联储政策声明微小变化清单

以下是联邦公开市场委员会(fomc)在7月30日至31日货币政策会议后发表的声明全文及变化:

自联邦公开市场委员会7月(6月)会议以来收到的信息表明,劳动力市场仍然强劲,经济活动继续以中等速度增长。最近几个月,平均就业增长稳定,失业率仍然很低。虽然家庭支出增长强劲,但企业的固定投资和出口却有所减弱(虽然家庭支出的增长从今年早些时候开始反弹,但企业的固定投资增长一直疲软)。在12个月的基础上,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都低于2%。基于市场的通胀补偿指数仍处于低位,基于调查的长期通胀预期指数几乎没有变化。

为了履行其法定职责,该委员会寻求促进充分就业和价格稳定。鉴于全球经济发展对经济前景的影响和低通货膨胀的压力,委员会决定将联邦基金利率的目标范围降低到1.75-2%(2.00-2.25%)。此举支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称的2%目标的通胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。由于劳动力市场强劲,通货膨胀率接近其对称的2%目标,委员会审查了联邦基金利率目标范围的未来路径。委员会将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施保持经济扩张。

在确定联邦基金利率目标范围内未来调整的时机和程度时,委员会将评估已实现和预期经济形势与其充分就业目标和对称的2%通胀目标之间的比较。该评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际发展的数据。

投票支持美联储货币政策决议的联邦公开市场委员会成员包括:美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、州长鲍曼、州长布雷纳德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯和金融监管夸尔斯副主席。圣路易斯联储主席布拉德投票反对。在这次会议上,他倾向于将利率下调至1.5-1.75%(新利率)。堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦也投了反对票。他们倾向于在本次会议上保持2.00-2.25%的目标范围。

利率位图显示:美联储内部鹰鸽分化加剧

美联储官员对未来利率预期的最新位图显示,2019年底联邦基金利率中位数预计为1.9%(6月份为2.4%),2020年底中性利率中位数预计为1.9%(前一次预测为2.1%),2021年底中性利率中位数预计为2.1%(前一次预测为2.4%),但较长时期中性联邦基金利率中位数预计为2.5%,与前一次预测一致。

联邦公开市场委员会官员对美联储是否需要进一步放松政策意见不一。在提供预测的17名官员中,有7名预计将在今年年底前再次降息,将联邦基金利率的目标区间降至1.5%-1.75%,这是“少数”。另有五名官员支持在今天降息后的一年内不降息,另有五名官员则倾向于在7月份上调利率目标区间。

位图显示,预计2019年和2020年的剩余时间内不会进一步降息,也没有官员预计2022年之前会进一步降息,也就是说,没有官员预计美联储到2022年将利率下调至1.625%以下。

相反,一些官员预计年利率最早将在2020年再次上升。官员们预期的中值显示,到2022年,年利率将累计上升50个基点,也就是说,将有两次25个基点的加息。

美联储还发布了季度经济预测,上调了美国今年和明年的国内生产总值增长预测,保持未来三年通胀预期不变,并略微上调了今年的失业率预期。除了今年的本地生产总值预测外,其余与市场预测一致。

美国国内生产总值预计在2019年增长2.2%,高于6月份的2.1%。预计2020年和2021年国内生产总值增长率将分别保持在2.0%和1.9%,高于此前1.8%的预测。较长周期的增长率预计将保持在1.9%不变。

预计pce的通货膨胀率在2019年为1.5%,2020年为1.9%,2021年为2.0%,长期为2.0%。据估计,核心pce通胀率将在2019年为1.8%,2020年为1.9%,2021年为2.0%,两者与6月份的预期持平。

2019年的失业率预计为3.7%,高于6月份的3.6%。据估计,2020年为3.7%,2021年为3.8%,长期为4.2%,两者与6月份的预期相同。

☆鲍威尔新闻发布会以鹰鸽混合新词“有机扩大”进入大舞台

美联储主席鲍威尔(Powell)在会后的新闻发布会上指出,美国经济前景“良好”,并表示降息的决定是“为了防范当前的风险,包括全球经济增长疲软和贸易紧张局势再度抬头。

“如果经济确实下滑,可能应该连续降息更多次,”他在政策决定宣布后的新闻发布会上表示。

不过,鲍威尔表示,“我们认为,我们面临的局面可以通过适度调整联邦基金利率来解决,应该得到解决。”他指出,美国就业市场强劲,通胀可能会回到美联储设定的2%的目标。

“我们将严重依赖数据...鲍威尔说:“我们没有预设的路径,我们将在连续的会议上做出利率决定。”他补充说,“当我们认为我们已经做得足够多的时候”,美联储将停止降息。

鲍威尔本人没有直接提到“周期中期调整”这个词,他在7月联邦公开市场委员会会议后使用了这个词,市场认为这个词是“鹰派降息”。在记者招待会上,他也被问到这个问题。他强调,美联储将严重依赖数据做出决策,而不是在预设的利率路径上。“美联储已经三五次改变货币政策来支持经济,并将根据风险的演变在未来采取行动。”

鲍威尔还谈到了资产负债表的扩张。鲍威尔表示,美联储将重新考虑何时扩大资产负债表。由于经济的实际不确定性,资产负债表规模有可能比预期提前扩大。

值得注意的是,鲍威尔在今天新闻发布会上的新关键词是“有机的”。鲍威尔在提到资产负债表的扩张时,两次提到了资产负债表的有机扩张。一些市场参与者指出,美联储可能表示,扩张将在“温和健康”的状态下进行。

美元飙升,黄金崩溃!降息当晚,金融市场“天翻地覆”

尽管美联储这次又做出了降息的决定,但投资者显然将这一决定视为“鹰派降息”,因为美联储官员无法就未来宽松政策的路径达成共识,位图显示今年不会再降息。美联储声明发布后,美国股市上演了过山车,金价暴跌,美元飙升,短期美国国债收益率飙升。

美联储宣布利率决定后,美元对日元汇率创下每日新高。午后交易时段,美元兑日元上涨0.2%,至108.35日元,略低于隔夜测试的7周高点108.37日元。美元指数上涨0.2%,至98.49点。欧元下跌0.3%,至1.1031美元。

在宣布降息决定后,美元计价的即期黄金短期内暴跌逾10美元,跌破1500美元大关。鲍威尔的新闻发布会进一步跌破1,490美元/盎司,比前一天下跌近30美元。

美国股市S&P 500指数周三收于略高,但在交易时段经历了剧烈的起伏。道琼斯工业平均指数上涨0.13%,至27147.08点。S&P 500指数小幅上涨0.03%,至3006.73点。纳斯达克指数下跌0.11%,至8177.39点。

在债券市场,美国债券收益率上升,收益率曲线在美联储今年第二次降息后趋于平稳,但暗示未来可能不会进一步降息。两年期债券收益率从美联储声明前的1.680%升至1.758%。目标10年期债券收益率从1.750%升至1.793%。两年期和10年期债券的收益率差从美联储宣布之前的7个基点降至3个基点。

芝加哥商品交易所芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)芝加哥商品交易所(cme)的“美联储观察工具”(Federal Reserve Observation Tool)显示,交易员预计美联储10月份联邦公开市场委员会会议“保持不变”的可能性为55.1%,高于一个月前的16.2%。降息25个基点的可能性为44.9%,高于一天前的20.7%,但高于一个月前的66%。预计今年将再次降息的市场参与者超过了两次降息的比例。

机构评论:美联储声明比预期更鹰派

渣打银行新兴市场宏观策略师伊利亚·戈夫施泰恩(Ilya gofshteyn)表示,一些市场参与者曾预计美联储会在本次会议后发出更明显的进一步宽松政策信号。美联储缺乏紧迫感可能导致新兴市场投资者认为收益率差将继续支撑美元,并进一步给新兴市场货币带来压力。美联储主席鲍威尔的基调与货币政策声明相似。即使存在下行风险,美联储也不准备承诺更多宽松政策。

三菱ufj首席金融经济学家克里斯鲁普基(Chris rupkey)指出,只要美国经济形势持续稳定,美联储今年第三次降息的可能性将开始大幅下降。除非贸易摩擦的不确定性使美国经济再次恶化,否则美联储将会止步于此。

纽约梅隆银行的市场策略师拉尔·阿科纳(Lale akoner)表示,市场呼吁美联储进一步降息。美联储降息25个基点后,美国股指走强,给新兴市场带来压力。由于美联储在降息方面的谨慎行动,美国指数可能会继续呈现强劲趋势。任何进一步的增长都会给新兴市场带来压力。

富国银行(Wells Fargo)外汇策略师布兰登麦肯纳(Brendan mckenna)表示,本周许多新兴市场货币的走强与市场对美联储更积极宽松政策的预期有关。然而,位图显示,美联储成员认为今年或明年不会进一步降息,这比市场预期的更强硬。新兴市场货币将获得一些收益并不奇怪。

全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)认为,美联储主席鲍威尔回避了“每个人都在问的主要问题,即给我们一些关于是否再次降息的指引。叶枫银行认为,除非经济下行,否则美联储此次降息可能是美国最后一次放松政策。美元/日元有望升至109。

资料来源:全球交流网络

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